國有企業(yè)是中國特色社會(huì)主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，是我國經(jīng)濟(jì)體系的重要主體。截至2020年12月31日，深市共有國有控股上市公司523家，占深市上市公司總數(shù)的22%，占A股國有控股公司的44%;總市值9.4萬億元，占深市總市值的27%，涵蓋電子信息、交通運(yùn)輸、國防科工、機(jī)械制造等行業(yè)領(lǐng)域。2020年是國資國企改革三年行動(dòng)的開局之年。深交所作為服務(wù)國家戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，一直全力支持國資國企改革，持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)，激發(fā)國有資本運(yùn)營活力，助力國企做強(qiáng)做優(yōu)做大，努力使深市多層次資本市場成為深化國資國企改革的前沿陣地和重要力量。

精心設(shè)計(jì) 精準(zhǔn)服務(wù)

落實(shí)國企改革要求

《國企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》的出臺(tái)，賦予了資本市場新的使命與責(zé)任。深交所以三年行動(dòng)方案為綱領(lǐng)，以進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量為目標(biāo)，緊扣監(jiān)管與服務(wù)職責(zé)，聚焦深市市場特色，從構(gòu)建長效機(jī)制、拓展培育深度、健全基礎(chǔ)制度、推動(dòng)質(zhì)量變革、深化對接服務(wù)五個(gè)方面研究制定16項(xiàng)具體工作安排，進(jìn)一步提高服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和國資國企改革發(fā)展的系統(tǒng)性、協(xié)同性、針對性。截至2020年底，深交所已與70余家央企集團(tuán)建立多元化對接機(jī)制，與23家央企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，全年走訪央企及下屬企業(yè)110家次,舉辦培育工程31次。深交所發(fā)揮專業(yè)性、定制化、全鏈條的服務(wù)優(yōu)勢，為重點(diǎn)企業(yè)量身定做包括提供政策咨詢、開展項(xiàng)目路演、推動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行、舉辦專題培訓(xùn)、組織論壇活動(dòng)等專項(xiàng)服務(wù)方案。同時(shí)，在地方政府大力支持下，新增廣西、廣州等服務(wù)基地，通過“本部+中心+基地”的方式搭建綜合性服務(wù)平臺(tái)和在地化工作窗口，持續(xù)完善并延伸服務(wù)鏈條，助力國資國企深化改革。

引入增量 盤活存量

提供多元化融資渠道

深交所積極助力優(yōu)質(zhì)國企通過改制上市、再融資等籌集中長期發(fā)展資金，持續(xù)推動(dòng)國企靈活運(yùn)用各類債券、資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，提高國有資產(chǎn)證券化率，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)、資本、技術(shù)等要素市場化配置。

IPO方面，2020年，8家國有控股公司在深交所首發(fā)上市，募集資金36.2億元，其中既有地鐵設(shè)計(jì)、特發(fā)服務(wù)等從事基礎(chǔ)建設(shè)、物業(yè)管理等傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，也有派瑞股份、銅牛信息等從事半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等新興行業(yè)的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制的順利實(shí)施，有力推動(dòng)了符合條件的優(yōu)質(zhì)混改企業(yè)上市發(fā)展。

再融資方面，得益于新政落地，2020年市場再融資需求集中釋放，深市國企共實(shí)施36單再融資，融資金額879.9億元，同比大幅上升111.8%和294.8%。其中，國信證券、國海證券等4家證券公司通過非公發(fā)及配股共募集282億元，充實(shí)公司資本金;本鋼板材、華菱鋼鐵通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債共募集108億元，用于產(chǎn)品提質(zhì)增效與改善資本結(jié)構(gòu)。

固定收益產(chǎn)品方面，2020年國有企業(yè)發(fā)行人在深市合計(jì)發(fā)行固收產(chǎn)品499只，融資金額約5800億元,同比分別增長37%、36%。國有企業(yè)積極響應(yīng)國家政策，充分利用債券市場融資便捷性，靈活適配資金需求。比如，廣西建工集團(tuán)發(fā)行交易所市場首單戰(zhàn)疫專項(xiàng)公司債券,用于疫情防控后備應(yīng)急醫(yī)院建設(shè);徐工租賃發(fā)行交易所市場首單短期限、可滾動(dòng)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，有效降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，深交所通過舉辦基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs座談會(huì)等支持推動(dòng)國資國企抓住基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)政策機(jī)遇，進(jìn)一步盤活企業(yè)資產(chǎn)、拓寬融資渠道。

調(diào)整結(jié)構(gòu) 優(yōu)化布局

提高資本配置效率

深交所大力支持以產(chǎn)業(yè)整合為重點(diǎn)的市場化并購重組，持續(xù)推動(dòng)國有控股上市公司通過戰(zhàn)略性并購、產(chǎn)業(yè)整合等，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整，為國企改革注入新動(dòng)力。

上市公司收購方面，2020年國資共取得35家深市上市公司的控制權(quán)，主要涵蓋電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域, 國有資本布局進(jìn)一步優(yōu)化。如華潤集團(tuán)收購迪瑞醫(yī)療，延伸集團(tuán)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈布局;珠海國資收購?fù)ㄔＶ毓ぃ巷L(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢企業(yè);青島國資收購萬馬股份,做大電纜和充電樁相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)集群。同時(shí)，國資收購也積極配套定增安排，如中國城鄉(xiāng)在接受碧水源股份表決權(quán)委托的同時(shí)，擬認(rèn)購公司37億元定增股份，為上市公司發(fā)展注入源頭活水。

重大資產(chǎn)重組方面，2020年深市國企共實(shí)施23單重組，涉及金額2437億元，數(shù)量及金額占深市整體比例分別為29.5%和70.0%，為近五年最高，以傳統(tǒng)制造業(yè)為主的國有企業(yè)通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，經(jīng)營發(fā)展提檔加速。如一汽轎車置出虧損業(yè)務(wù)并收購一汽解放，由乘用車業(yè)務(wù)向商用車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;中航西飛通過資產(chǎn)置換剝離非主業(yè)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對大中型軍民用飛機(jī)整機(jī)制造資產(chǎn)的專業(yè)化整合;中國鐵物重組*ST夏利，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

分拆上市方面，2020年深市共有8家國有企業(yè)披露分拆子公司在境內(nèi)上市的方案或提示性公告，占深市總數(shù)的19.5%，分拆標(biāo)的主要為醫(yī)藥制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)，如廣電運(yùn)通分拆財(cái)政IT服務(wù)業(yè)務(wù)、銅陵有色分拆“雙百企業(yè)”銅冠銅箔等。符合公司長期戰(zhàn)略規(guī)劃的分拆安排有利于國有上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、優(yōu)化資源布局，對提升整體競爭力具有重要意義。

完善治理 強(qiáng)化激勵(lì)

激發(fā)內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力

提高上市公司質(zhì)量重在公司治理。深交所穩(wěn)妥推動(dòng)國有上市公司依托資本市場開展混合所有制改革，鼓勵(lì)用好股權(quán)激勵(lì)和員工持股工具，加快轉(zhuǎn)換市場化經(jīng)營機(jī)制，激發(fā)提高國有企業(yè)質(zhì)量的內(nèi)生動(dòng)力。

混合所有制改革方面，上市公司已經(jīng)成為混改的主要載體，2020年深市國企穩(wěn)步推進(jìn)深化混改，與其他所有制企業(yè)取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。如TCL科技收購中環(huán)股份的母公司中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上形成優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展的新布局。再如山大華特、達(dá)安基因、辰安科技、啟迪環(huán)境等由高?？毓傻纳钍泄矩瀼芈鋵?shí)校企改革總體要求，為公司后續(xù)發(fā)展提供更大空間。

股權(quán)激勵(lì)和員工持股方面，股權(quán)激勵(lì)是促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的“內(nèi)在助推器”，國有企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級過程中的人才需求日益攀升。2020年，深市國企共實(shí)施35單股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，同比上升34.6%，為近五年最高，激勵(lì)股數(shù)占總股本比例平均達(dá)1.9%，高于全市場平均水平。如京東方A以近20億元自有資金回購股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，涵蓋近3000名核心技術(shù)、管理團(tuán)隊(duì)骨干，研發(fā)人員占比超六成，充分調(diào)動(dòng)核心骨干人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的積極性。

2021年是國企改革三年行動(dòng)的攻堅(jiān)之年，各項(xiàng)改革將進(jìn)入快速推進(jìn)、實(shí)質(zhì)突破的新階段。下一步，深交所將堅(jiān)持服務(wù)國家戰(zhàn)略全局和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，按照三年行動(dòng)計(jì)劃時(shí)間表、路線圖，因勢利導(dǎo)、精準(zhǔn)施策，積極助推國資國企改革向縱深發(fā)展，充分發(fā)揮國有上市公司引領(lǐng)帶動(dòng)作用，促進(jìn)上市公司群體整體質(zhì)量全面提升。